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最近。看看，华策影视发布了2018年三季报，营收和净利润双双上涨，看起来一片繁荣。但在这繁荣的背后，影视行业正经历着一场去产能的寒风。那么，作为行业龙头的华策影视，又将如何巩固自己的优势呢？让我们一起来看看。

业绩稳中有升，多部作品流量可观

先来看看华策影视的具体数据。2018年第三季度，华策影视实现营收35.81亿元，同比增长43%；归母净利润3.56亿元，同比增长15%。扣非后归母净利润3.04亿元，同比增长5%。累计毛利率29%，营业利润率12%，净利润率9%，整体表现稳健。

报告中提到，公司顺应行业发展趋势，聚焦全网剧业务，坚持“内容精品化、产业平台化、华流出海”三大战略。在推出的一系列作品中，全网剧《橙红年代》、《蜜汁炖鱿鱼》以及电影《反贪风暴3》都取得了不错的成绩。

监管加强，成本优化，行业规范化

影视行业近年来备受关注，尤其是范冰冰偷税漏税事件后，国家税务总局加强了对影视行业的税收监管。这对华策影视来说，既是挑战，也是机遇。

在加强监管的背景下，华策影视通过规范明星片酬，优化成本结构，使得公司的成本得到了极大的释放。长远来看，这有助于公司把更多的资金投入到提升作品质量上，发挥其竞争优势。

大IP储备丰富，龙头地位稳固

在电视剧市场逐渐降温的背景下，华策影视凭借其大数据优势，对影视剧从立项到发行销售全程进行支持和把控。同时，公司通过SIP战略寻找高知名度文学IP，具备优质头部剧制作能力。

在2018年秋推会上，国产剧招商数量有所下降，但华策影视凭借其丰富的IP储备和优质作品，行业龙头地位进一步得到巩固。

未来展望：看好成长路径

在影视行业去产能的背景下，华策影视受税收监管影响相对较小，能够进一步扩大精品剧市场份额。预计公司2018-2020年营收分别为64.30亿元、78.68亿元、68.68亿元；实现归母净利润分别为7.40亿元、8.06亿元、8.36亿元；EPS分别为0.42元、0.51元、0.64元，对应PE分别为21.95倍、19.2倍、18.28倍，维持“推荐”评级。

风险提示：竞争加剧，成本压力上升

当然，任何公司都存在风险。对于华策影视来说，行业竞争加剧、成本压力上升等风险不容忽视。但总体来看，华策影视在行业去产能的背景下，依然具备较强的竞争力。

华策影视在影视行业去产能的寒风中，依然稳坐龙头宝座。未来，随着公司精品剧市场份额的扩大，以及IP储备的丰富，华策影视有望在影视行业持续领跑。