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污水处理收益权ABS项目操作要点,如何确保资产证券化成功?

96SEO 2025-04-01 17:56 3


一、了解污水处理项目的两种实施模式

在污水处理领域,项目实施主要有传统B。行进利顺的目OT模式及PPP模式。这些模式就像污水处理项目的“两驾马车”,推动着项目的顺利进行。

以这两种模式为切入点,我们可以从基础资产筛选、现金流测算、交易结构设计等方面,深入探讨污水处理收益权ABS项目的操作要点。

二、基础资产筛选:如同一双慧眼

收益权类基础资产,就像是污水处理项目的“宝藏”。通过原始权益人的持续经营,这些资产能够带来稳定的现金流,为ABS项目提供坚实支撑。

筛选这些“宝藏”时,我们需要像侦探一样,细心观察、精准判断,确保基础资产的质量,为项目的成功奠定基础。

三、现金流测算:精确到“分”的智慧

现金流测算,对于污水处理收益权ABS项目来说,就像是“心脏跳动的节奏”。只有精确掌握了现金流,我们才能确保项目在运营过程中的“生命线”始终畅通。

在这个过程中,我们需要运用专业的知识和丰富的经验,对现金流进行细致的测算,为项目的成功保驾护航。

四、交易结构设计:巧妙的“拼图”艺术

交易结构设计,就像是一幅精美的拼图。每一块拼图都代表着项目的某个环节,通过巧妙地拼接,形成一幅完整的画卷。

在这个过程中,我们需要发挥创意,将各个环节有机结合,确保交易结构的合理性和可行性,为项目的成功提供有力保障。

五、增信措施:加固项目的“防线”

在污水处理收益权ABS项目中,增信措施就像是一把“保护伞”,为投资者提供安全保障。

考虑到污水处理项目企业通常不愿意提供担保,我们可以考虑市场化担保机构,为项目增添一份信任与安心。

六、政府同意事项与基础资产权利负担

在污水处理项目收益权质押给专项计划之前,我们需要征得政府方的同意,确保项目的合规性。

如果项目在进行融资时已将收益权质押给其他金融机构,我们可以通过协商解除质押或担保置换,或者通过过桥资金归还原借款并解除质押等方式,解决权利负担问题。

七、基础资产打包发行:创新的“组合拳”

在污水处理收费ABS案例中,将多个污水处理厂的收费收益权打包发行,已经成为一种可行的方式。

通过设置多个原始权益人和资产服务机构,明确约定各服务机构之间的关系及权责分工,我们可以实现基础资产的打包发行,为项目注入新的活力。

八、案例分析:云南水务水费收费权资产支持专项计划

由开源证券担任计划管理人的“云南水务水费收费权资产支持专项计划”,是国内首单将污水处理和供水收费同时打包ABS的项目。

这个案例告诉我们,供水收费权与污水处理收费权组合不属于负面清单规定的法律界定及业务形态,我们可以在这个框架内进行创新,拓展资产打包的领域。

本文作者:陈勇,中国光大银行战略客户与投资银行部产品经理。

作者简介:陈勇,具有多年资产证券化投资和操作经验,先后供职于四川信托资本市场部、渤海银行资产管理部。

标签: 污水处理


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